8.6今日钢材价格行情走势分析 需求延续弱势期螺继续调整
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材 | 华泰期货 | 钢材：持续垒库致钢价下行，或再次下探成本支撑 观点与逻辑： 本周钢银数据显示，整体库存继续累库，其中建材库存环比增长2.8%，热卷环比增长3.3%，钢材产量仍处相对高位。近日建材成交量中规中矩，基本处于近两周均值位置，未有明显变化。现货方面，唐山普方坯价格小降(10)，重点城市钢价下跌明显(20-40);螺纹和热卷主力合约均出现较大幅度回落。 宏观方面，有消息称中国已全面暂停国有企业自美国进口农产品，对未来的采购情况视后期贸易谈判进展而定，此举是对美国宣布9月1日对中国加征更多关税的回应，因此，不排除后期中美贸易战的进一步恶化。乘联会公布7月份1-4周乘用车市场零售，同比增速-16%，大幅低于6月份1-4周的5%增速水平;目前市场需求相对偏弱，利空钢材。 现阶段钢材消费仍处淡季，短期钢材库存持续增加，且处于近年同期高位;因产量居高不下，市场已对环保限产力度心存疑虑，短期钢价依然大幅承压，尤其现货钢价。因原料端铁矿石、焦炭价格不同程度下跌，钢材成本中枢存在小幅下移可能，考虑投机及心理因素，钢价或反复试探成本支撑。综上，基于持续累库的现实以及对供给端、需求端政策不确定性的担忧，1910合约仍面临下行压力，但由于钢材成本依然较高，下方支撑力度较强，预计下跌深度有限。虽然9月份存在季节性好转的预期，但今年国庆的大型活动，可能明显干扰全国的建筑工程进度，不排除9月份继续维持淡季的消费表现。鉴于此，推荐以降低现货库存为首选目标，10合约反弹抛空的策略。然后，等待现货钢价击穿成本之后，观察钢企的减停产情况，择机建现货多单，同时采取01合约套保的策略，也就是01合约的期现正套。 策略： 单边：谨慎偏空 跨期：如果有低位，建仓10-01合约正套 跨品种：无 期现：降现货库存，后期结合现货价格下跌水平，准备做01合约期现正套 期权：等待成本位以下谨慎卖出看跌期权 关注及风险点： 中美贸易战谈判进展不顺利、贸易摩擦再次升级;房地产行业出台更严厉的抑制消费政策;极端天气或其他原因影响正常施工等。 |
| 方正中期期货 | 需求延续弱势 期螺继续调整 行情走势：5 日钢材期货日盘增仓下跌。其中螺纹钢主力合约 1910，开盘价 3817,结算价 3778，下跌 27/0.71%;热轧卷板主力合约 1910，开盘价 3740，收盘价 3709，以结算价计算较前一交易日下跌 33/0.88%。 现货市场：5 日钢材现货市场价格整体下跌，成交环比回升。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日下跌 30 元，上海市场较上一交易日下跌 40 元。热卷方面，全国市场价格较上个交易日跌 15 元/吨。5 日全国钢坯市场价格趋弱调整。唐山钢坯降 10元/吨，山东钢坯降 40 元/吨，山西钢坯降 50 元/吨，江苏钢坯降 10-30 元/吨。5日港口矿价折算大商所盘面价与主力合约价差，升水 84-122 元/吨，较上一交易日涨 20-37 元/吨。 钢材期货：期螺继续下跌，现货随盘面调整，刚需逐渐释放，市场情绪偏空，贸易商加速出货，降低库存，随天气情况好转，需求有望逐渐回升，但高产量下需求回升的强度将决定库存是否继续累积，在旺季预期未被彻底证伪前，期货 10 合约虽在回调，但并不顺畅，因此需求看本周后期日成交量是否继续回升，及产量库存数据，特别是在部分电炉亏损已有减产的情况下，若产量及需求均有利好，则对现货价格将形成支撑。由于中美贸易摩擦升级，人民币破 7，风险资产普遍大跌，避险资产走强，市场对经济愈发看空，黑色商品相比有所和能化，在工业品中估值偏高，成为宏观对冲的做空标的。短周期看，偏弱走势并未结束，炉料大跌也削弱了成本支撑，长流程成本下移，使高炉减产的预期减弱。短周期，建议关注需求恢复情况，若本周螺纹钢表需继续回升，可轻仓入场做多，而后等待下一周数据决定离场还是继续加仓。 | |
| 中信期货 | 钢价弱势震荡，考验电炉成本支撑 钢材观点：现货价格普遍下跌，建材成交低迷。现货价格连续下跌后，热卷、电炉螺纹面临亏损，产量均已开始收缩。需求方面，高温和间歇性降水持续压制下游建材需求，当前供需格局整体偏宽松，淡季库存持续累积，叠加原料端铁矿下跌，钢价震荡下行。但电炉产量的边际下降将对钢价形成较强的底部支撑，1910 合约继续下跌空间有限，钢价处于震荡筑底阶段。 操作建议：区间操作。 风险因素：需求恢复不及预期，限产执行不及预期(下行风险);地产韧性超预期，限产力度再度增强(上行风险)。 | |
| 倍特期货 | 钢材市场预期转弱下跌调整短线有震荡修正 螺纹产量回升至高位;社会库存持续累库，钢厂库存累库幅度扩大，总库存大幅超去年同期水平;下游需求疲弱，现货成交差，价格下跌。热卷持续累库，超去年同期，产量高位，需求疲弱，现货价格下跌。 期货盘面黑色系下跌调整。主要经济体数据不及预期，全球经济下滑，美联储降息，外盘股市、原油等大宗商品大跌，商品市场人气转弱，空头氛围笼罩，黑色系跟随大跌。基本面螺纹产量反增难降，库存累积持续，需求不济，供需松平衡。多地高温天气，终端需求受影响短期难好，部分电炉钢企业亏损停产检修，但唐山限产力度减小，对产量形成弥补。多因素叠加，市场预期转弱下，板块维持下跌调整。 螺纹1910空单持有，3850止赢;热卷1910空单持有，3780止赢;矿石2001高空单轻持，730止损;短线交易日内为主。 | |
| 中钢期货 | 中钢期货早评：人民币破 7 引发市场担忧 钢材价格承压下行 【基本面变化】螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格整体下跌，市场成交清淡。昨日受原料端盘面表现不佳影响，期螺震荡收跌，现货市场询盘偏少，商家为促成交多降价出货，市场悲观情绪明显增加。预计今日建材市场价格以下跌为主。热轧市场：昨日国内热轧板卷价格弱势下跌，市场成交整体一般。早盘期货市场震荡下行，现货市场心态比较悲观，商家报价小幅下跌，市场成交整体不佳。午后随着期货的继续走低，加上需求比较低迷，商家报价再度下跌。预计今日热轧市场价格偏弱运行。材料价格：唐山地区 20MNSI 方坯报 3660 元，跌 10;Q235 方坯报 3560 元，跌 10。 【综合分析】昨日黑色品种期价延续下跌走势，螺纹钢主力 1910 合约跌至 3750 附近。昨日，中国的在岸、离岸人民币对美元即期汇率双双破 7，引发市场担忧，国内股市以及商品价格均下行，短期内钢材价格承压运行。由于近期环保限产力度放缓，此前受限钢厂开始恢复生产，致使钢材产量小幅反弹，根据我的钢铁网数据，截止 8 月 1 日当周，全国螺纹钢周度产量为 377.99 万吨，环比上升 2.24 万吨，同比上升 51.34 万吨，产量处于历史高位，钢材供给压力依然较大。库存方面，受近期南方雨水天气影响，下游需求持续走低，而钢材产量继续上升，导致钢材库存累积速度明显快于往年，截止 8 月 1 日，全国螺纹钢社会库存为 633.15 万吨，环比上升 16.17 万吨，同比上升 180.49 万吨;全国螺纹钢钢厂库存为 251.78 万吨，环比上升 10.09 万吨，同比上升 86.43 万吨，钢材库存压力增大，钢材价格承压运行。预计钢材期价近期将以弱势下跌为主，预计今日螺纹 1910 合约下跌，目标价格 3700;热轧 1910 合约下跌，目标价格 3650。 | |
| 兴业期货 | 需求疲软库存或继续增加，螺纹钢价格偏弱运行为主 宏观上，昨日人民币在岸及离岸汇率均破 7，释放政府对冲美方 9 月加征关税影响，也一定程度上表明中方对中美贸易关系预期不乐观，美国总统特朗普昨日亦表示或将中国定性为货币操纵国，中美贸易关系再度恶化，国内经济增速下行压力较大，以螺纹钢为首的黑色系大宗商品承压。中观上，8 月唐山高炉限产约束放松预期较强，且 7 月最后一周唐山休风闷炉高炉已恢复，预计本周高炉开工率及产能利用率将回升的概率较高。而整体需求依然不佳，使得钢材厂库连续第四周累库，社库连续第八周增加，总库存绝对值已处于 2016 年以来的同期最高水平，钢材供需矛盾持续积累，钢价承压。本周现货成交依然处于低位，预计库存或继续维持厂库社库双增局面。不过，部分地区短流程钢厂已陷入亏损，盘面螺纹价格亦跌破电弧炉成本线，市场预期短流程钢厂停产检修可能将增加，高炉废钢添加比例也将降低，或在一定程度上减轻钢材供应压力。叠加市场对旺季需求仍抱有一定期待，或对钢价有一定支撑。综合看，钢价短期内或震荡偏弱。策略建议：单边：螺纹 RB1910 合约前空止盈离场，新单继续把握逢高做空机会;组合：买铁矿 I1909*0.5-卖螺纹 RB1910 组合止损离场。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成投资建议。 | ||
