A股沪深两市两融余额逼近万亿 行业个股明显分化
周四(4月11日)，沪深两市高位调整，上证指数盘中跌破3200点整数关口，深成指数则逼近10000点整数关口，至收盘上证指数跌1.60%，报收于3189.96点;深成指数跌2.65%，报收于10158.41点。资金量方面，两融余额持续上涨，北上资金净流出，其中，两融余额增长被市场看作是资金活跃，中长期稳步向好的信号。
两融余额创近10个月新高
近期两融余额实现持续增长的态势，实现了十连升。根据最新数据显示，两融余额从3月26日的9167.29亿元一路攀升，截至4月10日已达9701.60亿元，进一步朝万亿元的规模逼近，并创下2018年6月15日以来的新高。
融资余额持续增长，更能反映出当前场内的做多信心正处在不断提振过程中。截至4月11日，两市融资余额为9602.16亿元，占流通市值的2.01%，较前一日增加46.88亿元。其中，沪市融资余额5840.53亿元，增加14.61亿元;深市融资余额3761.63亿元，增加32.27亿元。
统计显示，4月10日的融资买入额为916.32亿元，虽然不足千亿元，但近日两市成交缩量，这一买入额占A股成交额的比例仍达到10.20%，自3月29日以来融资买入额占A股成交额的比例已经连续8个交易日在10%以上。
两融余额已接近万亿，如果后续没有新资金流入，那么就将是存量资金在板块间的轮动行情。判断后市两融余额是否会增长，只需进一步观察市场运行情况即可。
事实上，自春节后两融交易就日趋活跃，进入持续创新高阶段。中原证券认为，从2月份市场大涨，两融资金开始修正转为流入，3月份指数的涨幅虽不及2月份，但是两融资金流入的步伐有所加大，月度净流入超过1000亿元，达到1175亿元。在上月震荡调整中，仍未出现两融资金的明显流出，也说明市场风险偏好提升明显，预期向好。随着行情继续发展，两融资金应会继续维持流入的态势。
两融余额偏好金融股至个股分化
从行业和个股的两融数据来看，已经出现分化，这也跟当前行情比较一致，不再是之前的普涨和资金普遍流入的行情。
从行业来看，融资客偏好非银金融、电子、银行、计算机、医药生物等行业，融资余额均在560亿元以上。如果以融资余额占自由流通市值的比例来衡量杠杆资金的占比，有色金属、计算机是目前杠杆做多资金占比较高的行业，融资余额占流通市值比例均在3%以上。
从个股来看，两融余额连升期间，总共有20只标的股被融资客大幅加仓，融资余额增幅超50%。有3只融资余额增幅超100%，其中浙江龙盛期间融资余额增幅最大，最新融资余额为58.6亿元，期间增长146.41%;其次是纳思达，最新融资余额2.70亿元，增幅为109.49%;海翔药业的最新融资余额为6.50亿元，增幅为103.31%。融资余额增幅居前的还有华新水泥、卫星石化、华创阳安、滨化股份等，增幅均超70%。
从融资余额占流通市值的比例来看，太龙药业、商赢环球、二六三、新安股份、同济科技等目前杠杆做多资金占比较高的股票，杠杆资金的占比均在10%以上。
从融资余额的绝对值来看，截至4月10日，中国平安、中信证券、兴业银行的融资余额在100亿元以上，东方财富、民生银行、京东方A、贵州茅台等的融资余额也居前。
行业层面的融资余额变动与指数的相关性在当期尤为显著，特别是银行、餐饮这些行业的当期相关性均接近0.6，意味着融资余额变动与行业变动的同步性非常之高。其考察历史情况发现，融资余额在个股层面的效应与总量、行业一致，即融资余额本身是影响个股走势的重要因素。
综上所述，随着两融余额进一步上涨并再创新高，融资客偏好的股票会大幅上涨，行业、个股方面将进一步分化。
