乳业板块集体异动拉升 行业竞争依然激烈

中亿财经网7月27日讯，午后乳业板块集体异动拉升，表现抢眼，截止发稿，庄园牧场直线封板，科迪乳业、西部牧业、三元股份、新农开发、维维股份等个股均有不同程度拉升。MDt妈妈金融财经网财经门户

消息面上，经济回暖和人均可支配收入、食品乳业人均消费提升。中国GDP增速自2016年三季度开始回暖，直接带动城镇和农村居民人均可支配收入的提升，当前国内人均奶类消费量约12kg，对比日韩等亚洲国家人均消费量35kg，欧美发达国家66-81kg，中国乳品消费成长空间巨大。随着经济回暖和人均居民收入的提升，乳品的需求在稳步提升，乳品需求的持续增长成为我国原奶消费的主要劳动力。MDt妈妈金融财经网财经门户

高盛高华证券认为2018年上半年中国乳制品行业竞争依然激烈,原奶价格未见回升而且行业领军企业加大了品牌建设/促销投入。随着更多新产品上市和折扣力度加大,在常温和低温酸奶等高速增长的领域竞争加剧。

激烈的竞争促使行业进一步整合。我们认为,伊利股份和蒙牛乳业的收入增速都将快于去年,并进一步从地方企业手中攫取市场份额。我们仍看好伊利稳健的市场份额扩张、持续提高的利润率以及具吸引力的估值倍数。具体就2018年二季度而言,我们预计伊利股份的销售收入和盈利同比增速都将达到13%。MDt妈妈金融财经网财经门户

我们将研究范围内乳制品企业的经常性每股盈利预测下调了0-5%,并将估值方法调整为市盈率估值法(下文详述),只有对现代牧业的估值仍采用部分加总法。基于我们的最新目标价格,我们维持对伊利股份的买入评级,对蒙牛乳业/光明乳业/现代牧业的中性评级,以及对中国旺旺的卖出评级。MDt妈妈金融财经网财经门户

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