金融期货？主要有哪些
金融期货（Financial Futures）指以金融工具为标的物的期货合约．
主要有三大类：
（1）利率期货，指以利率为标的物的期货合约。世界上最先推出的利率期货是于1975年由美国芝加哥商业交易所推出的美国国民抵押协会的抵押证期货。利率期货主要包括以长期国债为标的物的长期利率期货和以二个月短期存款利率为标的物的短期利率期货。
（2）货币期货，指以汇率为标的物的期货合约。货币期货是适应各国从事对外贸易和金融业务的需要而产生的，目的是借此规避汇率风险，1972年美国芝加哥商业交易所的国际货币市场推出第一张货币期货合约并获得成功。其后。英国、澳大利亚等国相继建立货币期货的交易市场，货币期货交易成为一种世界性的交易品种。目前国际上货币期货合约交易所涉及的货币主要有英镑、美元、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、法国法郎、澳大利亚元以及欧洲货币单位等。
（3）股票指数期货、指以股票指数为标的物的期货合约。股票指数期货是目前金融期货市场最热门和发展最快的期货交易。股票指数期货不涉及股票本身的交割，其价格根据股票指数计算，合约以现金清算形式进行交割。
请教Eurodollar futures 和T-bill futures是不是一回事？
Eurodollar futures---欧洲美元期货
芝加哥商业交易所在1981 年12月开发并推出欧洲美元期货。经过三十余年的发展，欧洲美元期货已经成为全球金融期货市场中最具有流动性、最受欢迎的合约之一。目前，最活跃的欧洲美元期货是在CME上市交易的3个月欧洲美元期货。
T-bill futures---美国国债期货
国债期货交易起源于美国，1976年1月6日，CME的国际货币市场率先推出90天美国短期国库券期货交易。2001年之后，10年期国债期货品种取代30年期国债期货成为CBOT成交量最大的品种，也是全球利率期货市场最活跃的交易品种之一。
以美元计价的商品期货有哪些？
目前以美元计价的商品期货主要包括芝加哥商品交易所、伦敦商品交易所、洲际交易所等交易所的品种。具体包括：芝加哥商品交易所包括：铜、黄金、白银、钯金、原油、燃油、黄豆、玉米、小麦、豆粉、豆油；伦敦商品交易所包括：铝、铜、铅、镍、锡、锌、铝合金；洲际交易所包括：棉花、糖等。
人类历史上产生最晚的衍生工具？
中国银行业监督管理委员会对“衍生品”的定义：“衍生产品是一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基础种类包括远期、期货、掉期（互换）、期权。衍生产品还包括具有远期、期货、掉期（互换）、期权中一种或多种特征的结构化金融工具。”
金融衍生品的前生
衍生品是市场上存在最为古老的金融合约形式之一。欧洲很早就出现了衍生品的雏形。在罗马时代，统治者认为通过签订远期的食物供应合同，构建长期规划，有利于保障罗马食物供应安全。在农产品交易过程中因季节变化、自然灾难等客观原因导致价格波动，为了降低这种风险，在普通的买卖交易中衍生出了对未来一定时间期限的商品合约。因此，衍生品最初的诞生是基于商品贸易，经销商有效控制价格风险，生产商保障商品售量。
整个中世纪，欧洲国家的重要商品交易中心都在推动远期合约交易，在此基础上，衍生品也一定程度上促进着欧洲各地之间的交易，商品交易开始向规模化和专业化发展。
直到公元17世纪，荷兰的著名“郁金香泡沫”事件向全世界“宣告”：这是极其风险的投机活动。最寻常的买卖郁金香的社会日常，在批发商出售远期交割、购买郁金香期权过程中，郁金香的价格被吹嘘到“高不可攀”的地步，最终泡沫破灭，荷兰政府明确禁止投机式郁金香交易。后来，欧洲各国相继出台了关于衍生品的限规。例如，1734年，英国明确期权交易不属于合法交易。
衍生品从诞生对商品交易的推动作用，到后来被各国明令禁止，这中间什么出现了问题？商业过程对财富的狂热追求、羊群效应、理性的丧失等金融投机行为，最终泡沫破灭导致千百万人倾家荡产。
英国南海泡沫、巴林银行、安然等公司的破产、2007年次贷危机……历史上所有“大名鼎鼎”的金融市场动荡都与金融衍生品有直接的关系，甚至是金融危机的罪魁祸首。
有人认为这是保守派阵营对金融衍生品的长期误解，但是金融衍生品本身的性质会引发投机，投资者会间接投机价格变化，以求在交易过程中获利，并且金融投机行为成为行业普遍现象后，会加剧市场的投机和波动，削弱服务实体经济的本质，不利于社会经济的真正积累。
分离，资产价格属性与资产所有权
至今，金融衍生品已经发展了几个世纪，成为最普遍的金融工具之一，在争议与质疑中发展起来的金融衍生品，魅力何在？
普遍意义上，金融衍生品最大作用是价格发现，规避风险。尤其是20世纪80年代以来，金融衍生品改变了资本形态，金融交易的灵活性得以充分体现，交易规模迅速扩大。
金融衍生品一路发展，其逐渐成为资本市场的重要组成部分，而非并“派生品”。
金融衍生品可以建立基础资产现在与未来之间的价格关系；可以将资产的某些属性与资产本身分离，使得这些属性独立于资产本身进行交易。在此基础上，资产价格属性具有了更直接、更便捷以及跨时空的可比性和竞争性。资产的价格属性与资产本身的所有权分离，资本的竞争性被强化，这正是金融衍生品被广泛应用、交易规模越来越大的原因。
《衍生品的政治经济学》一书将金融衍生品存在和发挥的意义提升至更宏观的层次，金融衍生品直接或间接对实体经济、对资源配置产生了革命性影响。
1992年，诺贝尔奖获得者莫顿米勒在一篇名为“金融创新：成就和展望”的文章中指出：金融期货期权市场的运转就像一个巨大的保险公司。高效的风险分担机制是金融衍生品革命性的集中体现。
“黑白”属性，也正是金融衍生品的“天性”。有人直言，投机并不创造财富，而只是转移财富，人类整个金融社会吃了太多“投机”的亏；也有人认为，金融衍生品推动资本属性的延伸，提升资本竞争性，又恰恰是资本市场发展的关键所在。
数字货币衍生品的双面性
相对金融的漫长发展史，新兴行业数字货币交易正在全球扩张，吸引了更多的投资者。例如，比特币的价格波动一直被投资者津津乐道，2012年比特币的波动率飙升至94%，一时间现货交易员遭受了巨大的损失。2017年，芝加哥商品交易所（CME）在推出了比特币期货之后的一年内，BTC的波动性大幅下降。
当衍生品的属性在数字货币行业应用时，上述我们所分析的金融衍生品天生的“黑白”属性，仍旧适用于数字货币交易领域。数字货币衍生品的高波动性将套利机会放大，吸引了大量投资者进入数字货币衍生品交易市场。
这也正是为何2018年在数字货币市场处于动荡时，出现了越来越多布局衍生品市场的交易平台。只有衍生品的投机性才能搅动投资者的情绪，交易平台才能稳定存量用户。
但是，非规范市场在产品设计上存在不合理性。例如，百倍期货杠杆的设置正在加剧数字货币交易市场的不稳定，存在极高的爆仓风险。
目前，永续合约成为数字货币交易平台的重点玩法。永续合约，即不会交割的期货合约，这个模式解决了临近交割时或刚交割后出现的价格操纵问题。但是，永续合约没有交割日，期货价格没有约束，丧失了对冲风险的本质，这更像是基于保证金的“赌博工具”。
数字货币衍生品在激活市场活力的同时加剧了交易风险和市场的波动性。
2020年，数字货币衍生品市场将翻倍
从2018年下半年开始，数字货币衍生品市场呈现“集中引爆”的态势，2019年更是衍生品“大显身手”的一年，开通合约交易业务的交易所“遍地开放”。数字货币衍生品市场规模正在向万亿美元级别的市场规模发展。
随着专业投资者陆续加入、比特币减半以及区块链技术的普及，数字货币衍生品的市场规模将从当前每天50-100亿美元的规模升至每天100-200亿美元，2020年数字货币衍生品市场规模将会翻倍。
在市场规模扩展过程中，市场将会更加复杂化、正规化，正如传统金融领域一般，数字货币衍生品交易价格被操纵、用户分摊不公平等机制缺陷问题都将被逐渐攻破，数字货币衍生品真正担负起分割数字货币价格属性与数字货币所有权，让数字货币的价格跨时空竞争，真正推动数字货币行业的发展。
