5.20今日乙二醇价格最新行情走势分析 乙二醇期价短期将延续震荡偏弱格局
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 乙二醇 | 华泰期货 | 期现价格情况： 5月17日，PTA现货价在6100元/吨附近、较上一周大幅下跌550元/吨，现货市场成交平淡，主力供应商逐渐结束积极操作。5月17日MEG华东现货价在4240元/吨附近、较上一周跌约285元/吨，外盘美金价格继续下挫、大跌44美元/吨至525美元/吨附近。 加工价差方面，5月17日当周PTA行业加工费高位显著回落、至1600元/吨附近，TA价格跌幅远大于原料。MEG价差利润方面，5月17日当周行业亏损面再度显著扩大，其中合成气制与石脑油制EG利润整体亏损程度明显加大，外采乙烯制及甲醇制EG亏损程度继续显著加深，全球供应端依然呈现合成气制检修众多而其他类型收缩规模不见增加之态。 周度供需和库存情况： TA供应方面：17日行业开工攀升至95%附近偏上的极高水平;装置变动方面，超高加工费激励下周内暂无新增检修，仅个别前期装置处于检修状态，后期关注TA大厂策略及利润演变。 EG供应方面，国内负荷降至低位、68%附近。装置方面，山西寿阳22万吨装置5月15日附近重启、其于4月20日附近停车，湖北20万吨合成气制EG装置中旬临时停车、预计检修半个月，另外部分检修装置延迟重启;外围检修规模整体趋降，台湾72万吨检修装置近期恢复重启、印度75万吨装置中上旬停车检修约18-20天，未来关注EG检修规模净增量变化。 需求方面，17日当周聚酯开工率继续回落、至89.9%附近;装置方面，本周减停产装置继续增多，另外部分前期减停聚酯装置恢复重启时间推迟;17日当周聚酯产销依旧不佳、全周接近8成附近，聚酯库存整体仍有小升;周内聚酯利润先抑后扬，后半周随着原料改善整体显著修复;17日当周下游加弹织造开工维持偏弱状态，聚酯负荷显著回落后或进入平缓波动阶段、关注聚酯产销及利润演变情况。 库存方面：TA库存阶段性窄幅波动;17日TA全社会总库存预计接近135万吨附近，其中交易所仓单在35.1万吨附近(逸盛两个厂库信用仓单为0、恒力厂库首次注册信用仓单，实货仓单大增、接近33万吨)。17日当周EG库存历史高位继续小幅回落，后期供需或趋于去库、但去化力度高度依赖检修规模，港口库存降至133.9万吨附近。 本周观点及策略：整体需求端依旧平淡，近期宏观预期转弱加重产业下游生产经营行为的收缩，周内聚酯负荷继续回落，整体利润一般、库存逐步走高。TA方面，成本端延续弱态而价格快速下行、TA加工费高位显著回落，目前TA利润依旧很高、供应或将保持在极高水平，综合而言TA供需阶段性平淡为主;EG方面，周内利润及价格进一步大幅走弱，全球供应收缩依然主要体现在合成气群体、其余类型依然未见明显收缩增量，整体仍处亏损倒逼供应端增加收缩路径、短期EG价格及利润依然难有较大回升空间，后期关注供应端收缩力度能否显著增加。价格走势方面，TA近端价格或震荡调整为主，09及11暂持中性观点、中期谨慎偏多，关注宏观贸易问题的演变，策略上暂观望、等待买入机会为主;EG06暂持中性观点，中期性反弹需待集中性减产的出现，策略上观望等待机会为宜。 单边：TA09及11暂持中性观点、中期谨慎偏多观点，策略上暂观望、等待买入机会为主;EG06暂持中性观点，中期性反弹需待集中性减产的出现，策略上观望等待机会为宜。 跨期及套保：TA关注潜在正套机会为主，11-01、9-11、9-01、7-9，参考50-90、100、150、100附近。套保：下游关注远期合约买保锁利策略。 主要风险点：TA-系统性整体风险;EG-重大意外冲击供应端。 |
| 瑞达期货 | 华东地区乙二醇港口库存为 117.7 万吨左右，环比小幅下降;国内乙烯法乙二醇装置开工率为 81.5%，煤制乙二醇装置开工率为 49.5%;部分煤制装置检修，国内供应呈现下滑。聚酯装置开工负荷处于 88.5%左右，涤丝工厂降价促销，但产销表现偏弱，江浙织机开工负荷 76%左右，下游及终端工厂刚需采购为主。现货价格偏弱整理，到港船货处于高位，港口去库存较为缓慢对乙二醇期价仍构成压制。前 20 名持仓方面，净持仓为卖单 41276 手，较上一交易日增加 3405 手，多空增仓，空单增幅高于多单，净空单继续增加。技术上，EG1909 合约处于 4400 关口整理，期价反抽 5 日均线压力，短线呈现低位整理走势。操作上，4300-4600 元/吨区间交易。 | |
| 信达期货 | MEG内盘重心弱势下行，目前现货报4230-4240元/吨，递4210-4220元/吨，商谈4220-4230元/吨，下午几单4230-4250元/吨成交。6月下期货报4270-4280元/吨，递4250-4260元/吨，商谈4260-4270元/ 吨，下午几单4270-4280元/吨成交。 乙二醇方面，聚酯的降负使一直受高库存压制的乙二醇再次下行突破，目前现货价格可能已经接近部分工厂现金流成本。在国内检修集中的情况下，检修力度恐会增加，且部分工厂已经确定加大检修，因此乙二醇或触底反弹。长期来看，乙二醇高库存的矛盾没法得到解决，可待反弹后做空。 | |
| 方正期货 | 要点： 行情综述：周二 MEG主力开于 5143 元/吨，收于5107 元/吨，下跌28 元/吨，日内下跌幅度是0.55 %。持仓方面，日内持仓增加0.61 万手至33.65 万手，成交量至 17.30 万手。 原油情况：欧佩克在3月份《石油市场月度报告》中发布的第三方评估数据认为，2月份欧佩克仍然有不少成员国增加了原油日产量，参与减产的 11个成员国只有沙特阿拉伯、科威特、阿联酋和伊拉克减产，其他 7 个成员国都有不同程度的增产。 现货市场：昨日华东市场早盘商谈重心波动较小，现货交投在 5100元/吨附近。午后现货市场低价买盘跟进意向尚可，市场维持偏弱僵持整理。尾盘收于 5097.5元/吨附近。 操作策略：供给来看，扬子巴斯夫 32万吨装置停车检修持续 10天左右，乙二醇负荷降至 72.49 %，其中煤化工负荷为 72.98%。需求来看，聚酯负荷提升至87.40%，聚酯下游产销依旧一般，涤纶库存再次增加。综合来看，下游需求带动有限，乙二醇供需依旧宽松，港口库存消化不畅，仍将维持在高位，现货价格承压，预计短期将延续震荡偏弱格局。 | |
| 此观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
