5.13今日铜价格最新行情走势 铜期价震荡偏弱
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 华泰期货 | 铜市逻辑： 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，另外，铜精矿加工费已经影响国内精炼铜产量，整体供应有所收缩;当前全球库存进入下降阶段;不过，美国的加税行为短期影响市场需求信心，但在供应收缩的情况下，对铜价格的压力影响料有限。 走势分析： 当周走势：5月6日至5月10日，铜价格整体低开，随后低位震荡。 现货市场方面，国内市场现货升贴水情况整体高开低走，一方面是由于下游企业采购较为谨慎，维持现用现买，另外一方面，缺乏期现套利机会，中间商买盘也较为清淡。 上期所库存较上周下降1.74万吨，总量至19.4万吨，另外，仓单继续下降，库存下降主要是国内精炼铜供应的收缩所致。 进口方面，上周，精炼铜现货进口一度微幅度盈利，保税区现货库存环比小幅下降0.3万吨，另外，保税区升水溢价小幅上调。 上周，LME库存下降1.68万吨至21.15万吨，库存下降主要是以亚洲库存为主，美洲库存有所增加，整体上全球库存结构有一定的转移;另外，COMEX库存暂时延续下降。 消息方面，美国对华进口2000亿美元商品征税上调至25%生效。另外，第十一轮中美经贸磋商结束，中方代表称“双方进行了比较好的沟通与合作，谈判并没有破裂，而是恰恰相反，这只是两国谈判中正常的小曲折，是不可避免的，中方对磋商未来审慎乐观”。 铜矿方面，周度铜精矿加工费有所下降，全球铜精矿偏紧格局不变。 综合情况来看，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，另外，铜精矿加工费已经影响国内精炼铜产量，整体供应有所收缩;当前全球库存进入下降阶段;不过，美国的加税行为短期影响市场需求信心，但在供应收缩的情况下，对铜价格的压力影响料有限。 |
| 中信期货 | 观点：美国再征税余威，铜价震荡偏弱 信息分析：(1)上期所库存报 194208 吨，较前周继续减少 17422 吨，注册仓单继续减少至 114523 吨。非期交所上海库存 1 万吨，增加 0.2 万吨，广东库存 1.41 万吨，增加 0.33 万吨;保税区 57.9 万吨，减少 1.3 万吨。伦铜库存最新报 211475 吨，减少 16800 吨，注销仓单大幅增加至 173725 吨，注销比例下降至 17.85%。(2)截4月30日当周，对冲基金和基金经理大幅减少COMEX 铜期货及期权净多头头寸，减少12878手，至净空12745手。 逻辑：关注废铜供应，铜价维持底部震荡。整体来看，中国4 月PMI仍处于枯荣线以上，进出口数据同比上涨，贸易顺差额扩大，有利于美国加征关税之后调整应对政策。微观层面，下游终端线缆订货意愿有所改善;铜板带市场需求有所减弱;铜管加工企业开工率高企，订单量稳步增加，下游消费市场持续旺盛;铜棒开工率稳定，订单量一般，下游消费市场需求主要集中在军工方面。另下周关注：中美贸易悲观情绪逐渐消化，铜价围绕废铜供应和政策上来。技术图形上来，伦铜日线在5 日均线下方弱势震荡，日线MACD绿柱扩大，周线DIFF向下死叉DEA，红柱转绿，连收4根阴线，底部继续消化利空，预计伦铜波动区间在6200-6050美元/吨。 操作上，观望。 风险因素：国内库存大幅下降 | |
| 信达期货 | 原料端：上周铜精矿加工费TC下降1.5美元至64-67美元/吨;供应端:SMM4月铜产量 70.65万吨，环比降5.94%，同比降4.24%，且5月检修产量继续下降。升贴水方面：现货维持小幅升水，LME贴水格局继续;库存方面：LME库存略降至21.15万吨，上期所降1..74万吨至19.42万吨，保税区降1.3万吨至57.9万吨。 本周铜价在中美贸易谈判风波拖累下，悲观情绪迅速蔓延，股市大跌商品受挫，伦铜一度触及6058.5美元低位。此外，近期国内外宏观经济数据偏弱，叠加两次加仓行为，也是拖累铜价表现的直接原因。目前来看，宏观预期转弱趋势已定，决定阶段性铜价方向。而就供需来看，国内检修导致供应收缩，此外，铜精矿加工费偏低也将慢慢影响炼厂开工，7月1日废6类铜按批文进口，供应端将开始呈现边际趋紧，但是需求端缺乏亮点，虽然季节性旺季铜材开工率同比下降。供需决定铜价略有支撑，但无上行动力。短期依旧是宏观定价为主，铜价料将继续维持偏弱走势，操作上观望为主。 | |
| 弘业期货 | 周五伦铜宽幅震荡收十字星，今日低开约0.5%于6100美元附近。沪铜夜盘小涨收于5日均线附近，但今日可能随伦铜低开，回到47500附近。周五沪铜成交持仓均下降，技术上看，沪铜短期仍在弱势区间，不确定性较大，中期进一步关注中美贸易谈判推进情况。沪铜上方压力5日均线48000，下方支撑前低47000。 | |
| 瑞达期货 | 上周沪铜 1907 合约跳空低开后陷入宽幅震荡。周初，因美国总统特朗普在周日宣布，将提高对 2,000 亿美元中国输美商品的关税，而且很快会对另外数千亿美元中国商品加征关税，中美贸易关系再度紧张，市场避险情绪急剧增加，有色板块普遍走弱，铜价亦低开运行。随后因刘鹤副总理仍将赴美进行第十一轮贸易谈判，市场悲观情绪有所修复，铜价出现阶段性反弹，但整体受制于宏观面的压力仍较大，反弹后即承压回落，陷入宽幅震荡格局。本周来看，当前美国对中美加征关税的计划落地实施，中美贸易关系进一步恶化，宏观上将压制着铜价反弹空间，但回归基本面来看，供需格局的向好，仍支撑着铜价，铜价大幅下跌的空间并不大，短期或宽幅震荡运行。操作上，建议沪铜 1907 合约可以考虑在 47000-48500 元/吨之间高抛低吸，止损各 500 元/吨。 | |
| 此观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
