4.8今日PVC期货价格最新行情走势 传统需求旺季来临PVC期价走势偏强

仍迟迟未见期现解冻冲击，社会库存连续两周回落;氯碱成本继续抬升Z4X妈妈金融财经网财经门户

市场描述：Z4X妈妈金融财经网财经门户

(1)周初华东仍正基差，仍然4.1后，迟迟未见前期蹭税冻结量解冻冲击现货市场，市场可流通库存仍有限，下半周华东基差从回负基差，前期期现冻结量部分转移至2手单边投机者及转移至下游大厂投机备货(相当于4月季节性需求前置);华南1手贸易商挺价，下游观望。(2)电石持续推涨，已到氯碱起始减产线(3)V风库存本周继续回落，库存拐点或已露出。Z4X妈妈金融财经网财经门户

平衡表变化与观点：Z4X妈妈金融财经网财经门户

(1)社会库存季节性库存拐点逐步露出，展望平衡表4-6月季节性去库幅度与18年相当，中期4-6月展望问题不大(7月累库至同比高位再出现压力)。(2)4.1后、期现解冻转化为宏观刺激下的投机备货，或理解为4月需求的前置，短期仍需时间消耗备货量(3)目前估值压至氯碱起始减产线附近，关注外购电石PVC春检是否加量，测试减产弹性。Z4X妈妈金融财经网财经门户

策略建议及分析：Z4X妈妈金融财经网财经门户

建议：(1)单边：观望。(2)跨品种：目前V估值已下压至氯碱成本附近，观察外购电石法氯碱是否额外减产再介入多V9空LL9机会(3)跨期：社会库存拐点已出现，多V9空V1Z4X妈妈金融财经网财经门户

风险：15年至今未碰过氯碱成本线，需要实际测试减产弹性，未知是否硬约束点Z4X妈妈金融财经网财经门户

利好尚未完全发酵完毕，趋势上涨尚未结束Z4X妈妈金融财经网财经门户

逻辑：基本面看，PVC的向上驱动主要在于1、4月5月春季检修略大，电石价格持续上行，对现货存在价格支撑。乙烯法虽然是期货上行的边界，但由于乙烯法生产同样亏损，因此上行区间逐步上移，对价格压制不明显2、下游逐步恢复，旺季预计始终存在。目前看，利空消息不多。高库存已经被市场前期消化。当前主要压力在于下游的开工提升情况。如果维持当前水平，则难以快速消化市场库存，在后期随着价格上涨，会逐步累积利空压力，但目前这一单一利空尚不至于引发行业转向。价格边界方面，从产业链各品种价差所得的期货价格边界，上行边界为华东乙烯法价格，目前在6925，价格仍在逐步上移;下行边界是电石法理论成本，在6300左右。技术方面看，PVC上行趋势明显，且趋势未尽，上行仍有空间。短期超涨，随时可能回调，由于市场氛围整体偏强，也可能横着整理。短线6600一带存在技术性支撑。交易方面，顺势而为、等待回调偏多交易。Z4X妈妈金融财经网财经门户

操作策略：等待技术超涨修复后偏多交易。Z4X妈妈金融财经网财经门户

风险因素：利空因素：PVC库存消化缓慢;原油带动整个化工板块走弱。Z4X妈妈金融财经网财经门户

传统需求旺季来临 PVC 走势偏强Z4X妈妈金融财经网财经门户

总结与操作建议：Z4X妈妈金融财经网财经门户

PVC 在震荡区间上沿短暂盘整后，成功向上突破，重心积极攀升。PVC 主力合约移仓换月至 1909 合约，远月合约走势偏强，最高触及 6745，创年内新高。PVC 现货市场跟随期货反弹，价格上涨幅度较大。电石法企业北元 15 万吨新装置正常出料，宜宾天原检修恢复，其他装置平稳运行，PVC 开工水平小幅提升。新增检修企业不多，部分企业集中在 15 号之后检修，当前 PVC 产量稳定。市场拿货积极性提升，西北主产区厂家库存压力不大，挺价出货。市场参与者心态好转，贸易商报价积极跟涨。下游大型企业开工较好，订单尚可。中小企业开工表现一般，基本在 3-5 成。经过备货，下游市场追涨意向不高，谨慎观望，刚需采购为主。宁夏地区有电石炉恢复生产现象，乌海个别检修电石炉在恢复中，电石供应量略有提升。但货源偏紧状态缓解有限，电石价格预计高位整理，涨价速度放缓。华东及华南地区社会库存回落，PVC 供需面向好。传统需求旺季来临，1909 合约维持偏强走势，操作上建议逢低建立多单，上方空间在 6850 附近。市场资金流向 1909 合约，1905 合约仓位可逐步减持。Z4X妈妈金融财经网财经门户

进口利润升至71元/吨，已处于较高位置，出口窗口全部关闭，本周PVC面临回调压力。上个交易日主力V09合约窄幅震荡，收于6720，环比上涨0.30%。现货市场延续跟涨，下游观望为主，常州市场电石法低端料报价6600元/吨(+30)，05-09月差-40(-10)。上游供应小幅回升，最新PVC企业开工率80.57%，环比上升1.35%。中期检修较多，目前已公布四月份检修计划涉及产能241万吨基本为电石法，受目前外采电石企业利润偏低及盐城爆炸事故双重影响，检修驱动充足。截至4月1日，社会库存环比下降4.04%，同比高19.55%，库存完成转向，去库速度符合预期。外盘方面，台塑四月船货报价，环比大跌50-60美元/吨，西北外销印度窗口持续关闭，进口利润迅速打开，后续关注进口能否放量。宏观方面三月PMI虽回升至荣枯线以上，但经济基本面的回暖仍需要要时间来验证。贸易战关税维持现状，四月份PVC地板出口将有显著回升。重点关注上游春检力度，库存消化速度，爆炸事故引发的安全大排查。Z4X妈妈金融财经网财经门户