3.26今日PTA期货价格最新行情走势 供应偏紧预期PTA期价震荡加剧
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PTA | 中信期货 | 成本偏空叠加供应偏紧预期，PTA震荡加剧 (1)昨日，受装置检修消息的影响，现货市场基差强势反弹。本周货源和1905合约报盘基差升水200元/吨附近，递盘基差报盘升水180元/吨附近，全天市场商谈成交在6410-6600元/吨。4月主港货源和1905合约基差报盘升水50-60元/吨附近，递盘基差升水30-40元/吨。日内市场在6410元/吨、6440元/吨仓单成交，6440元/吨自提成交。1905合约+180-200元/吨成交。 (2)3月25日亚洲PX市场收盘价在1037美元/吨CFR中国，较前一交易日价格降10.68美元/吨，折算PTA成本在5458元/吨附近，PTA加工费扩大。 (3)恒力石化1#220万吨/年PTA装置3月19日水洗短停，已于周末重启。江阴汉邦2#220万吨装置在24日降负至5成。上海亚东石化70万吨/年PTA装置计划4月下旬水洗短停2天左右。 逻辑：近期，PTA价格触低回升，主力在6200一线支撑有效。但由于PTA多空双方博弈的进行，短期走势的震荡加剧。一方面，市场的偏空因素主要是PX价格的下跌，在恒力大炼化PX投产临近的情况下，PX供应偏紧的局面将得到改善，进而PX行业的高加工费面临下调，市场预期PTA的成本线下移将给PTA带来更多的可跌空间。另一方面，近期PTA装置检修动作频繁，在下游聚酯需求阶段性回暖的背景下，利好PTA去库，进而对PTA价格形成支撑，以此对抗成本坍塌的偏空拖累。总体而言，多空交织的局面令PTA走势宽幅震荡。 操作：观望。或短期跟随加工费低、高进行多、空操作。 风险因素： 利空因素：原油价格大幅下挫，PX、PTA产能大幅增加，聚酯需求回暖受阻。 利多因素：PTA库存大幅减少，聚酯需求显著提高，原油价格涨幅扩大。 |
| 方正中期 | 行情综述：周一 TA1905 合约开于 6340 元/吨，收于 6384 元/吨，上涨 28 元/吨，日内上涨幅度是0.44 %。持仓方面，日内持仓减少 3.49 万手至 96.39 万手，成交量至 262.63 万手。 原油情况：周一纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油 2019 年 5 月期货结算价每桶 58.82 美元，比前一交易日下跌 0.22 美元，跌幅 0.4%;伦敦洲际交易所布伦特原油 2019 年 5 月期货结算价每桶 67.21 美元，比前一交易日上涨 0.18 美元，涨幅 0.3%。 现货市场：华东现货市场报盘参考 1905 升水 160-200 元/吨，递盘基差参考 1905 升水 135-180 元/吨，日内 PTA 基差走强，买盘以贸易商为主，交投尚可。 操作策略：供给来看，汉邦石化 PTA 装置降负荷至 5 成，装置开工调整至 83.94%。珠海 BP 125 万吨 PTA装置计划 3 月底-4 月停车检修，桐昆石化 220 万吨计划 3 月底计划检修 15-20 天，恒力石化 220 万吨装置计划 3 月下旬检修 15 天，PTA 即将进入检修季。需求来看，聚酯负荷提升至 88.62%，聚酯负荷处于较高水平。综合来看，恒力石化 225 万吨/年 PX 装置已正式产出合格品，PX 价格承压，后期 PTA 装置检修较多，PTA 将进入去库存阶段，PTA 矛盾主要是在供需强和成本弱之间，后期 PTA 供需面趋紧，建议 TA5-9 正套，建议关注恒力 PX 装置投产和 PTA 装置检修动态。 | |
| 中财期货 | 3月24日恒力石化炼化一体化装置打通全流程，产出合格的汽油、柴油、航空煤油、PX等产品，生产稳定运行。恒力石化PX产能共450万吨，目前第一条线225万吨装置打通，第二条线225万吨将于2个月后投产。3月7日以来PTA价格持续下跌，贡献最大的变量是PX利润。PX利润(基于原油计算)从3月7日的1931元/吨下跌至3月24日的1375元/吨。周末华东一套220万吨中的一条110万吨PTA装置意外停车，预计停车时间2-3天左右。预计PTA短期(未来1-2周)震荡，中期(未来2个月)下行，中期逻辑如下：1、恒力石化PX装置提前投产，PX利润震荡下行。2、PTA在3-5月份(下游消费旺季)预计供应偏紧。3、原油二季度或震荡下行。4、宏观因素和多商品共振，或利空PTA。 | |
| 瑞达期货 | 国际原油呈现震荡，亚洲 PX 价格继续下调，按加工费 500 元折算 PTA 完税成本约在 5840-5940 元/吨。聚酯装置开工负荷处于 89%，涤丝企业库存环比回落，江浙织机开工负荷 72%左右，终端采购意向偏淡。恒力石化 1#PTA 装置短停重启，目前 PTA 装置开工率为 88%左右，PTA 厂家库存基本在 3-4 天附近。空单降幅高于多单，净多持仓连续第四日增加。技术上，PTA1905 合约继续企稳 6200 区域支撑，上方测试 20 日均线区域压力，短期 PTA 呈现震荡整理走势。操作上，短线 6250-6500 区间交易。 | |
| 国信期货 | 盘面继续回暖 但估值偏高 近期大厂计划停车检修，市场供应预期收紧，终端织机开工高位，工厂原料刚需平稳，市场供需阶段向好，但受新线投产冲击，上游PX持续走低，成本下滑导致加工费快速扩大，PTA估值处于相对高位，短期上行受到一定牵制，建议短线交易。 | |
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