12.17今日动力煤期货价格最新行情走势 需求支撑不足后市悲观情绪难改
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 动力煤 | 华泰期货 | 港口挺价未果，期价重归弱势 市场要闻及重要数据： 期现货：上周动力煤期货弱势调整，主力05合约周五夜盘报收565.4，1-5价差缩窄至38.8。产地需求较差，出货缓慢，价格继续下探;港口现货稳中走弱，贸易商在前半周探涨未果后开始调低出货价，下游需求持续低迷，5500卡主流报价在615-620。 消息面：11月份原煤产量3.2亿吨，同比增长4.5%，比上月回落3.5个百分点;日均产量1051万吨，达到2015年12月以来最高水平。1-11月份，原煤产量32.1亿吨，同比增长5.4%。 港口：上周北方港口库存震荡回升，其中秦港日均装船发运量43.1万吨，日均铁路调进量47.8万吨，至周五秦港库存+33至641万吨;黄骅港-14至192万吨，曹妃甸港+10至552万吨，京唐港国投港-7至180万吨。 电厂：上周6大电厂日耗继续回升，库存高位调整，至周日沿海六大电力集团合计耗煤75.05万吨，合计电煤库存-67至1739万吨，存煤可用天数23.1天。 海运费：上周波罗的海干散货震荡回升，国内煤炭海运费强势反弹，截至周五中国沿海煤炭运价指数报768，当周累计上涨15.5%。 观点：上周动力煤期货弱势调整，主力05合约重回565附近，虽然日耗顺利回升至75附近，但下游高库存下采购意愿持续低迷，贸易商在前半周探涨未果后开始调低出货价，5500卡主流报价降至615-620;进口煤方面，11月进口数据显示进口收紧预期有点落空，此外近期电厂1-3月招标增加，继低卡之后进口中卡成交活跃度亦开始提升，进一步显示市场对进口忧虑的缓解。中期来看，年底产地环保、安检严查难松，供给释放或将有限，不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现，预计1905合约或将继续偏弱运行。 策略：谨慎偏空，从预报看南方低温有所回升，因此主力合约逢反弹加空策略暂维持 风险：暖冬预期反转、日耗超预期回升 |
| 方正中期 | 寒冷天气带来短暂利好 盘面再度回归疲软 内容摘要： 本周动力煤行情整体波动较小，除了周前期的先扬后抑的下跌外以震荡整理为主。现货方面则明显的由上涨转为下跌趋势中，虽然冷空气来袭给下游需求带来提振，但是因为下游的高库存策略使得电厂并不畏惧寒冷天气所带来的用电量攀升，整体采购策略依然稳定，市场并没有出现抢购热潮。因此，在短暂的市场多头情绪发酵过后，氛围再度偏空。从盘面上看，01合约因面临交割下行空间不大，而主力05合约目前能否守住560一线还是未知数，建议前期空单谨慎续持。 | |
| 中信期货 | 市场需求支撑不足，后市悲观情绪难改 信息分析： (1)产地需求冷清，成交较差，库存有所累积，价格继续下行，坑口对后期保持悲观态势; (2)港口市场交易冷清，成交较少，贸易商报价较低，现货处于阴跌状态，价格倒挂现象再现; (3)下游电厂库存持续高位，阶段性冬储补库告结，下游采购仍以长协拉运为主，采购性供需情况稳定。 逻辑：上周煤炭月度产量数据与进口数据相继发布，11月产量3.15亿吨、日产1000万吨以上，为近年来最高水平，预计12月高产量惯性依旧;进口依旧维持1900万吨以上，全年至此2.7亿吨平控基本突破，且电厂预订进口煤源可在1月份报关通过，春节前供给量充足事实基本落地。而放眼需求一端，近期沿海日耗虽然因天气陡增但持续性存疑，且重点电厂日耗在进入12月以后已同比去年降低，由此显示出需求疲软特征，宏观弱势正向能源消费端传导，近月市场虽然略有支撑，但反弹力度不足，市场弱势震荡的格局难以改变。而从期货上来看，近月1901合约由于临近交割，主力资金向远月1905合约转移，持仓逐步下降，流动性逐步转差，投资性价值降低;远月1903与1905的反向套利投资机会仍旧值得关注。 投资策略：区间操作。 风险因素：库存高位维持、暖冬预期兑现(下行风险);环保限产升级、冬季极端天气(上行风险)。 | |
| 信达期货 | 港口2600元/吨。现货第二轮提涨启动，但下游限产预期较强对焦炭有所打压，短期多单减持。焦企高利润下开工继续上行，限产力度分化;焦企库存持稳，钢厂累积，下游需求仍较强;贸易商补库需求尚可，港口库存持稳;焦煤查超产有支撑。继续关注下游补库力度。技术回调后，短期或再度进入震荡。 | |
| 格林大华 | 主产地煤价继续弱稳运行，煤矿整体销售不佳，坑口价格仍有下行压力。年底前进口煤从严以及部分煤矿进行入减产阶段，供应将有所减少。沿海六大电厂日耗攀升明显，下游高库存下接货意愿依旧较弱，需求疲软，短期动力煤市场价格仍将窄幅震荡运行，后期关注煤矿库存变化量及电厂日耗变化。 | |
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